永續議題對 DA 的機會與風險

這陣子有緣工作上接觸到比較多永續金融相關的內容，像是碳排查，也剛好有機會接受到相關的課程，讓我對於永續金融有一個基本、系統性的理解。透過文章記錄＆分享一下，若有不足，還請先進不吝指正。

畢竟筆者本身在金融業擔任資料分析師的工作，所以這篇文章大概會分為幾個部分：

• 永續金融大致可以拆成哪幾個面向

• 臺灣在永續金融目前大概有哪些對標國際的作法

• 身為 DA，碰到永續金融（永續議題）的機會與風險？

面對『永續發展與氣候變遷』這道世紀難題，需要國際間的通力合作，處理問題的角度大概比較偏向由上而下（Top-Down）：國際 → 國家（政府） → 產業 → 企業 → 個人；畢竟個人和個別企業很難有主宰力地處理這個議題。金融業通常是一個特許行業，畢竟他就像是人體的血液循環，循環不好，身體很難健康，反之，可以將資源帶到需要、具有發展潛力的場景，包含能夠促進解決這道『永續發展與氣候變遷』難題的創新研發應用。

所以從接觸過往國際間，有哪些金融業相關的共識/倡議/原則，是認識永續金融相對不錯的起點。

永續金融趨勢與政策

國際間比較經典的永續金融相關原則包含：

• 法人金融：責任銀行（Principles for Responsible Banking, PRB）

• 法人金融：赤道原則（Equator Principles, EP）

• 資本市場與投資 ：責任投資（Principle Responsible Investment, PRI）

• 個人金融 ：永續保險原則（Principles for Sustainable Insurance, PSI）

除了赤道原則比較著重專案融資，其他幾個原則，一言以蔽之，大概就是在各個金融場景中，嘗試將 ESG 議題納入投融資決策過程中。不過以上的原則，都比較偏向自願性的投入，甚至有時加入這些原則，是為了市場形象考量，不見得有實質誘因（不論棍棒或蘿蔔）去將其落實在日常營運中。

需要逐步導入市場機制，進而衍生了相關的管理實務做法。

永續金融與管理實務

探討永續金融，其中又以 ESG 三大面向中的環境面（Environment, E）受到最多的討論，甚至著重如何用金融業的特性，來協助解決氣候變遷議題的討論，會有「氣候金融」作為專門的用詞。

現行國際間相對成熟的作法是 2019 年宣布的歐洲綠色新政（European Green Deal） 衍伸的碳排放交易系統（Emission Trading System, ETS）：透過逐年降低之碳排量目標與交易制度（Cap & Trade），以市場機制輔以相關技術革新，促進排放源（企業能源與工業設施、海陸空運輸等）達成減碳目標。

同時為了考量歐盟相關企業，經營上需承擔額外碳成本或碳相關的研發創新而導致相對競爭力下降，或者企業（甚至產業）可能會將生產過程移到歐盟境外來規避碳成本等套利行為，近期歐盟也推動了碳邊境調整機制（Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM），往後針對進口到歐盟的特定產品（像是水泥、鋼鐵），歐盟的進口商需要申報並購買憑證（Certificate）後，產品才能夠進到歐盟。

未來也可能看到更多國家推出自己的碳邊境調整機制。

不過這背後需要有良好的碳盤查與減碳路徑方法學的支撐，畢竟總是要以合理的方法評估現在我有幾噸碳？可以排放幾噸？進而設定長期、穩健的減碳路徑。像是：「科學基礎減量目標倡議（SBTi）」，以及「碳核算金融聯盟（PCAF）」。

不僅需要持續聚焦方法學的迭代更新（像是盤查邊界改變、資產別認定方式等議題），永續資訊揭露的框架也相當地重要，畢竟如果沒有具備可比性、經過確信（Assurance）的盤查資訊，市場上關於企業的永續資訊將會參差不齊，自然也很難應用在內外部決策中。

永續資訊的揭露，除了跟氣候變遷/氣候金融比較相關的「氣候變遷財務揭露（TCFD）」，近期也有延伸跨大的「自然相關財務揭露（TNFD）」。

ESG 資訊揭露與價值鏈傳遞

從國際間的趨勢與政策，到近期更加著重市場機制與質量化方法的實務運作方式，相信市場上的 ESG 資訊揭露完整性、可比較性、資料品質會逐漸提升。

未來企業本身，更有機會透過 ESG 數據了解自身狀況；市場投資人更有機會透過 ESG 數據了解投資組合內的 ESG 風險；銀行本身也更有機會透過 ESG 數據瞭解客戶情況並評估創新解決方案（e.g. 永續連結貸款等），進而更有系統地將 ESG 議題納入投融資決策過程，提高資源分配效率。

像是現行的永續投資策略，已經有包含：

• 負面篩選法（排除軍火、賭博、撤媒等）

• ESG 整合（將 ESG 維度納入模型因子）

• 永續主題投資（電動車基金、再生能源基金等）

• 企業議合與股東治理（Stewardship）

預期往後具有 ESG 色彩的投融資保險與價值鏈傳遞，將會更加蓬勃，循環驅動更多的永續經濟活動與永續資訊財務化。

關於台灣？

如果把整個永續金融的『永續金融趨勢與政策』→ 『永續金融與管理實務』→ 『ESG 資訊揭露與價值鏈傳遞』循環，zoom-in 到台灣，現行大概是如何呢？

• 政策面，國發會通過「2050 淨零排放路徑」，並且 2023 年通過了「氣候變遷因應法」

• 產業實務面，推行「上市櫃公司永續發展行動方案」與「綠色金融行動方案3.0」

  • 左手依照公司資本額大小，分階段完成碳盤查並揭露減碳目標、策略和行動計劃，並安排接軌國際 IFRS/ISSB 的永續準則並於股東會年報專章揭露

  • 右手協助金融業取得更精細的氣候/ESG 資料，進而從投融資推動產業減碳並強化風險因應能力

• 資訊揭露面，目前臺灣集中保管結算所（集保公司），已經有建立 ESG 平台 提供上市櫃公司投資人關係聯絡窗口、法說會資訊、企業的永續評等 ESG 分數表現（MSCI、S&P、臺灣公司治理評鑑等）

整個永續議題迭代很快，臺灣對標國際的作法，可能存在一些在地化的考量，值得持續關注。

身為 DA 的機會與風險？

那講了那麼多關於永續金融的知識，那跟 DA 可以有什麼關係？

若參考之前寫的 給剛入行擔任 DA 的 3 個小參考，DA 的日常是在 「1/3 PM + 1/3 Data ＋ 1/3 Domain Expert」的工作內容中，用資料創造商業價值。

再以個人初淺的理解，用資料創造商業價值，大概可以分為 4 個層次：

• 收需求做報表
• 出名單做測試
• 做模型與預測
• 深度分析做問題解決與策略

在邁入這四個層次之前，有一個檻需要先跨過：資料基礎工程。

畢竟從前很少有系統、資料表設計是為了碳排查等永續金融相關的需求而規劃的，這對 DA 而言是一個更有機會跟資料工程師（Data Engineer, DE），以及 Domain Expert 緊密協作的機會，像是撰寫規格書規劃 Data Mart、協調資料排程 ETL，這從 0-1 的過程，無形中也是增加自己在技術面和確認需求面的軟硬實力。

如果公司規模比較小，甚至 DA 可能也要身兼 DE 的工作，如果有意願，是更有機會讓自己提供一個端到端（end-to-end）的資料應用或解決方案。同時，協助企業永續轉型，也算是一個具有社會影響力的工作，可能可以帶給個人較多的成就感和意義感。

風險部分，畢竟永續議題很大，迭代很快，跟資料領域都很新穎，額外自主學習或進修大概是跑不掉，但也衍伸出許多感覺可能都還不錯的機會點。不過資源都是有限的。

想要的是透過永續金融或永續議題的場景，持續挖深資料相關的核心技能呢？或是想在資料面的核心技能，再拓展永續人才的支援技能呢？甚至是發現自己其實更適合軸轉，發展成一位永續人才呢？甚至也有可能發現自己對永續議題真的還好，其實更想追求別的。

這都需要在接觸後，在實作過程，更常問自己永續金融（永續議題）對自己可以有什麼樣的加值？